CrowdMood Column
요소·인산·칼리 가이드: 비료가 곡물 가격까지 가는 길
비료 시장이 움직이는 동안에도 곡물 차트는 가만히 있는 경우가 많습니다. 그 차이는 충격이 작았다는 뜻이 아닙니다. 비료가 식량에 닿기까지 한 작기에 걸친 결정의 사슬을 거친다는 뜻입니다. 이 가이드는 3대 비료 성분이 어디서 오는지, 공급 문제가 어떻게 곡물 가격까지 가는지를 설명합니다.
질소: 요소와 암모니아는 가스로 만든다
질소 비료 대부분은 하버-보슈 공정으로 만든 암모니아에서 시작합니다. 이 공정은 천연가스를 연료이자 원료로 씁니다. 요소는 가장 많이 거래되는 고체 형태입니다. 가스가 주된 비용이기 때문에 질소 비료 가격은 가스 가격과 가스 운송비를 따라갑니다. 값싼 가스를 가진 생산국, 그중 여러 걸프 국가는 큰 요소 수출국입니다. 걸프에서 나오는 화물은 호르무즈 해협을 지납니다. 이 데스크가 호르무즈를 원유의 문이자 비료의 문으로 보는 이유입니다.
옥수수와 밀은 질소를 많이 줘야 합니다. 대두는 필요한 질소의 상당 부분을 스스로 고정합니다. 그래서 질소 충격은 대두보다 옥수수와 밀의 수지를 더 압박하고, 농가가 무엇을 심을지까지 바꿀 수 있습니다.
인산: 광석, 황산, 그리고 수출 정책
인산 비료는 채굴한 인광석을 황산으로 처리해 만듭니다. 알려진 인광석 매장량은 모로코가 가장 많습니다. 중국은 큰 생산국이고, 최근 몇 년 동안 자국 공급을 지키려고 인산 비료 수출을 제한해 왔습니다. 황은 석유·가스 정제의 부산물이고 인산 비용의 일부라서, 정유 차질이 인산 가격까지 닿을 수 있습니다.
칼리: 몇 개의 광산, 몇 개의 나라
칼리는 채굴한 칼륨염입니다. 캐나다가 최대 생산국이고, 러시아와 벨라루스도 주요 공급국입니다. 공급이 소수의 광산에 몰려 있어서 한 나라의 제재, 철도 문제, 항만 병목이 세계 가격을 움직일 수 있습니다. 칼리는 질소보다 덜 자주 주기 때문에 가격이 뛰면 농가가 한 시즌 건너뛸 수 있습니다. 대신 나중에 토양의 비축분이 줄어듭니다.
비료 충격이 곡물까지 가는 길
사슬은 네 단계입니다. 첫째, 비료 가격이 오르거나 화물이 늦게 도착합니다. 둘째, 농가는 파종 전에 시비량을 정하고, 일부는 양을 줄이거나 작물을 바꿉니다. 셋째, 줄어든 시비는 몇 달 뒤 수확량 감소로 나타납니다. 넷째, 재고가 그 부족분을 흡수할 만큼 크지 않으면 곡물 수급이 조여집니다. 미국 농무부의 월간 WASDE 보고서가 기말재고율로 이 수급을 추적합니다.
마지막 단계의 완충재가 재고입니다. 재고가 넉넉한 동안에는 비료 충격이 와도 곡물 가격이 조용할 수 있습니다. 완충재가 소진된 뒤에는 같은 부족분이 가격을 빠르게 움직입니다. 이 데스크가 비료는 시차이고 곡물은 버퍼가 쓰일 때까지 조용하다고 말하는 이유입니다.
2021년 요소수 대란이 보여준 것
한국은 2021년 말 질소 공급이 얼마나 한쪽에 몰려 있는지 직접 겪었습니다. 중국이 요소 수출을 제한하자, 경유 화물차 배기가스 장치에 들어가는 요소수가 부족해졌고 물류업계는 트럭이 멈출 수 있다는 걱정에 빠졌습니다. 곡물이 아니라 도로 운송 이야기였지만 구조는 같습니다. 공급국 한 곳의 정책 변화가 완충재가 거의 없는 상태에서 몇 주 만에 일상까지 닿았습니다. 요소가 비료와 요소수의 공통 원료라는 점에서, 걸프나 중국의 요소 공급 문제는 한국에서 농업과 물류 두 갈래로 동시에 나타날 수 있습니다.
무엇을 볼 것인가
중동과 뉴올리언스의 요소 기준 가격, 중국의 인산 수출 정책, 캐나다와 발트해에서 나오는 칼리 물류, 그리고 파종 시기를 보십시오. 놓친 시비 시기는 같은 작기 안에서 되돌릴 수 없습니다. 그다음 WASDE의 기말재고율을 보십시오. 재고가 이미 얇을 때 닿는 비료 충격이 식료품 진열대까지 갑니다. 이 데스크가 금·은과 함께 농산물에 건설적인 이유가 여기에 있습니다.
시장 데이터 맥락
아래 시계열은 맥락을 제공합니다. 함께 움직였다는 사실만으로 인과관계가 입증되지는 않습니다.