논제
오일 타이트 → 끈적한 CPI → 살아있는 10년물 → 듀레이션의 죽음
공개하는 분석 틀입니다. 돌아온 독자가 지난주가 아직 이 그림과 맞는지 볼 수 있어야 합니다.
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오일은 물리적 이유로 타이트하다
미국 1티어 셰일은 영구기관이 아니라 가파른 감퇴 곡선의 공장입니다. 싣지 못하는 OPEC+ 여유는 슬라이드입니다. 러시아는 이미 실무 천장 근처입니다. 인도와 아세안은 아직 4륜 탱크를 삽니다. 이란 리스크가 케이블 뉴스가 아니라 운임과 전쟁위험에 나타날 때도 이 강세가 맞습니다.
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해체는 기준금리가 아니라 10년물이다
에너지 인플레는 정책 인하가 거부할 수 없는 충격입니다. 롱엔드는 지속, 기간 프리미엄, 발행에 대한 주민투표입니다. 메가캡, AI 설비, 주택 락인, 프라이빗 크레딧은 가장한 듀레이션이었습니다. 10년물이 진짜 이유로 급등하면 그 가장이 드러납니다.
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AI는 과잉이다. 빈 전산실이 그 모습이다
GPU는 계산합니다. 거품은 루프입니다. 같은 돈이 칩을 사고, 클라우드를 장부에 올리고, 토큰 수요를 주장합니다. 원이 유일한 고객인데 전산실은 계속 부어집니다. 과잉입니다. 와트는 살아있는 전력망에서 사는데 지분은 죽을 수 있습니다. 전력 가격과 10년물이 둘 다 가로막습니다.
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금, 은, 곡물: 같은 물리 쪽
금·은·농산물은 이쪽이 맞다고 봅니다. 곡물은 지연 뇌관입니다. 해협이 험하면 실제로 깨지는 것은 비료입니다. 요소, 인산, 칼리. 원유와 같은 물을 탑니다. 재고가 변동성을 눌러 왔습니다. 버퍼이지 치료가 아닙니다. 임계를 넘으면 조용했던 몇 해가 한 계절에 뒤집힙니다.
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유가 약세는 종종 중국이지, 과잉이 아니다
원유가 빠지면 합의는 ‘수요가 죽었다’고 씁니다. 먼저 수입 밸브를 보십시오. 중국이 지방 정유를 끄면 테이프에서 배럴이 많이 빠집니다. 페름 감퇴 곡선이 어려지지는 않습니다. 가격은 무른데 지질은 타이트할 수 있습니다. 그 균열은 허용됩니다.
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검증은 트리덴트다
다우·S&P500·나스닥100·WTI·골드·유로 FX가 CrowdMood Trident 보드에 앉습니다. 스탠스와 단순보유 대비 샘플 트랙을 공시합니다. 원유 갈래가 해협 칼럼을 확인하거나, AI 헤드라인이 불멸인데 다우 갈래가 말면 테이프를 먼저 믿으십시오. 가계 심리는 쥐어짬이 티켓에 나타나기 때문에 남깁니다.
트리덴트
CrowdMood Trident는 다우·S&P500·나스닥100·WTI·골드·유로 FX의 롱·숏 오버레이입니다. 스탠스와 단순보유 대비 샘플 트랙.
다우
롱최근 · 마지막 전환 이후 3봉
- 2Y +20.6% 단순보유 +19.0% 초과 +1.6%
- 1Y +19.9% 단순보유 +11.6% 초과 +8.3%
- 6M +7.8% 단순보유 +5.5% 초과 +2.3%
- 3M +0.6% 단순보유 -0.5% 초과 +1.1%
- 1M -2.1% 단순보유 +1.0% 초과 -3.1%
S&P500
롱최근 · 마지막 전환 이후 7봉
- 2Y +23.0% 단순보유 +22.4% 초과 +0.6%
- 1Y +1.0% 단순보유 +11.1% 초과 -10.1%
- 6M +1.9% 단순보유 +5.7% 초과 -3.8%
- 3M -0.8% 단순보유 +2.0% 초과 -2.8%
- 1M +0.2% 단순보유 -0.9% 초과 +1.1%
나스닥100
롱최근 · 마지막 전환 이후 8봉
- 2Y +30.5% 단순보유 +32.6% 초과 -2.1%
- 1Y +4.8% 단순보유 +5.8% 초과 -1.0%
- 6M -0.2% 단순보유 +1.3% 초과 -1.5%
- 3M +8.6% 단순보유 +1.7% 초과 +6.9%
- 1M -5.6% 단순보유 -5.6% 초과 0.0%
원유
롱최근 · 마지막 전환 이후 4봉
- 2Y +64.2% 단순보유 +116.1% 초과 -51.9%
- 1Y +16.5% 단순보유 +143.9% 초과 -127.4%
- 6M +9.8% 단순보유 +42.3% 초과 -32.5%
- 3M +34.9% 단순보유 +51.8% 초과 -16.9%
- 1M +10.8% 단순보유 +20.8% 초과 -10.0%
골드
롱최근 · 마지막 전환 이후 21봉
- 2Y +6.8% 단순보유 +100.9% 초과 -94.1%
- 1Y -2.7% 단순보유 +30.5% 초과 -33.2%
- 6M -10.9% 단순보유 -7.6% 초과 -3.3%
- 3M -7.7% 단순보유 -0.8% 초과 -6.9%
- 1M -4.9% 단순보유 -4.9% 초과 0.0%
유로
롱최근 · 마지막 전환 이후 11봉
- 2Y +13.3% 단순보유 +4.6% 초과 +8.7%
- 1Y -5.6% 단순보유 -3.7% 초과 -1.9%
- 6M -5.4% 단순보유 -4.5% 초과 -0.9%
- 3M -3.8% 단순보유 -2.9% 초과 -0.9%
- 1M -1.4% 단순보유 -1.4% 초과 0.0%
Yahoo 제공 선물 시계열이며 가격 변동 폭으로 롤 갭을 임의 삭제하지 않습니다. 다음 봉 모델 수익률, 롱·숏, 약 2년 표본입니다. 비용은 없고 실계좌가 아닙니다.
사슬을 나르는 에세이
리서치제재 해제된 유조선들의 걸프만 이동
이번 변화는 행정적 문이 선별적으로 열릴 때 제재 대상 선단의 경계가 얼마나 유동적으로 변하는지 보여준다는 점에서 중요하다. 이전에 주류 항로에서 차단되었던 선박들이 제재 목록에서 제외되거나 특정 금융 거래의 허가를 받을 때, 이들은 젊은 유전에서 새로운 글로벌 원유를 창출하는 것이 아니라 기존 중동 공급분이 공해상으로 도달하는 배관 구조를 바꿀 뿐이다.
정제 마진이 정치적 압력을 압도한다
이번 수입 물량의 변화는 정제유입량이 헤드라인을 장식하는 정치적 마찰이 아니라 엄격하게 도착 비용과 지역별 가격 스프레드에 의해 지배된다는 점을 보여준다. 인도와 같은 주요 소비국이 할인된 원유 대신 중동산 유종을 선호하도록 원유 구성을 바꿀 때, 이는 2차 제재나 외교적 압력이 정제 마진과 운송 경제학의 냉혹한 산술 뒤로 밀려난다는 것을 입증한다. 여유 생산 능력과 할인된 물량은 현지 분해 수율 대비 투입 비용이 타당할 때만 의미를 갖는다.
다음 곡물 시즌으로 가는 비료 가격: 요소·인산·칼리, 그리고 농장 청구서의 경유
곡물은 비료 완충이 쓰이기 전까지 조용합니다. 연한 곡물 시세를 이야기의 끝으로 보기 전에 지금 요소·DAP·칼리 유통 호가와 농장 경유, WASDE 재고 경로를 나란히 보십시오.
중국 티팟 밸브 읽는 법: 쿼터·마진·가동률이지, 더 젊은 암석이 아니다
‘중국 수요’로 유가가 풀릴 때 비국가 수입 쿼터, 산둥 지방 정유 마진, 가동률을 확인하십시오. 티팟은 수입 밸브입니다. 셰일을 젊게 만들거나 싣지 못하는 OPEC 여유를 바꾸지 않습니다.
디젤 크랙 읽는 법: 원유 시세보다 중간유분 재고를 먼저
높은 유가와 높은 디젤 크랙은 다른 주장입니다. 단순 원유 이야기로 부르기 전에 미국 중간유분 재고, 동부 해안 완충, 원유 대비 크랙을 확인하십시오.